Cairo-Mubasher: HC Securities and bonds trading in a report reviewed an update to its assessment of Sharqiya smoke company, noting its expectations for an increase in the company's revenues.
Pakinam Al-etribi, consumer sector analyst at CHC, said in a statement today that CHC's expectations for eastern smoke revenues increased by 78%, with an average of 16.9%, pointing to an increase in prices on an annual basis over the forecast period from fiscal year 22/23 to 27/28, as the board of Directors of eastern smoke approved in March 2023 Increase the retail price of domestic cigarettes by EGP 1.00-3.00 / pack, after increasing the pack price by EGP 2.00 in September 2022, to maintain operating profit margins and overcome the high cost of raw tobacco, which translated into a 34% year-on-year increase in the expected factory delivery price for the fiscal year 22/23 to EGP 5.72 / pack.
It expected a 13% increase in the local average expected factory delivery price for the period from fiscal year 23/24 to 27/28, compared to the previously expected average increase of 3.11%, assuming that the company continues to operate within the fixed tax bracket at .EGP 4.00 / pack, as the Egyptian government has not yet announced any adjustment to the fixed tax brackets.
He stressed that the United tobacco company owned by al-Sharqiya Al-Dukhan raised by 24% the factory delivery prices to an average of EGP 17.2/ pack from EGP 14.7/pack, which contributed positively to the profitability of al-Sharqiya Al-Dukhan.
وأضافت: “ومع ذلك، فإننا نتوقع أن حجم مبيعات السجائر المحلية المتوقع للسنة المالية 22/23-23/24 قد ينخفض بمتوسط 6% على أساس سنوي، متأثراً سلباً بآثار نقص العملات الأجنبية.. غير أننا نتوقع عودة أحجام المبيعات إلى طبيعتها من السنة المالية 24/25 الي27/28، وزيادتها بمتوسط 5% تقريبا على أساس سنوي إلى 71.9 مليار سيجارة بحلول نهاية فترة توقعاتنا.. ومن هنا، نقدر أن تنمو إيرادات الشرقية للدخان بمعدل نمو سنوي مركب للـ 6 سنوات بنسبة 19% خلال فترة توقعاتنا، ما ينعكس على زيادة تقديراتنا للإيرادات المتوقعة بنسبة 78% تقريبا للفترة من السنة المالية 22/23 حتى 27/28”.
اختتمت الإتربي تحليليها: “قمنا أيضًا بزيادة تقديراتنا لمجمل الربح المتوقع للسنة المالية 22/23 وحتى 27/28 بنسبة 95% تقريبا في المتوسط: نراجع تقديراتنا لمجمل الربح المتوقع للسنة المالية 22/23 وحتى 27/28 نظراً لارتفاع أسعار بيع السجائر المحلية، أي باحتسابنا لمتوسط هامش مجمل الربح قدره 42% تقريباً خلال فترة توقعاتنا، ارتفاعًا من المتوسط السابق المقدر بـ39% خلال فترة التوقع نفسها.
وتابعت: “ومع ذلك، فإننا نتوقع انخفاضًا بنسبة 5 نقاط مئوية تقريبا لهامش مجمل الربح على أساس سنوي في السنة المالية 23/24 إلى 39.9% بسبب ضعف الجنيه المصري وضغوط التضخم، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف المواد الخام المستوردة لدى الشرقية للدخان.. علاوة على ذلك، ارتفع متوسط أسعار التبغ العالمية في شهر مايو بنسبة 45% على أساس سنوي إلى 6.780 دولار أمريكي/للطن، وفقاً لبيانات تصدير التبغ البرازيلي الصادرة عن وزارة الاقتصاد البرازيلية. بالرغم من ذلك، نتوقع التحسن في هامش مجمل الربح بدءًا من السنة المالية 24/25 ليصل الى 43% تقريباً بحلول نهاية فترة توقعاتنا. نتيجة لذلك، نتوقع أن يبلغ متوسط هامش الربح قبل الفوائد والضريبة والاهلاك والاستهلاك نسبة 40% خلال فترة توقعاتنا، و 41% تقريبا في 27/28”.
وأشارت إلى “أنه بالنسبة لهامش صافي ربح الشركة، نتوقع أن يبلغ متوسط قدره 41% من السنة المالية 22/23 وحتى 27/28، مقارنة بمتوسط قدره 27% خلال السنوات الست الماضية، مدعومًا بشكل أساسي بكل من دخل تأجير المعدات ودخل الاستثمار في الشركة المتحدة للتبغ.. نتوقع أن يبدأ دخل الاستثمار من المتحدة للتبغ بالظهور في قائمة الدخل للشرقية للدخان خلال الربع الرابع من العام المالي 22/23.”
Source : Mubasher Egypt
